【摘 要】国有企业作为国民经济的主要力量，随着我国经济的快速发展，以公私合营为模式的股份制合作成为当前企业合作的重点，并在推进合作发
展方面起着越来越关键的作用。但是作为以保值增值为第一要务的国有企业，在开展股权投资过程中必需要考虑到企业投资的经营风险和法制风险，
如何规范流程，规避风险、强化责任、提高效率成为国有企业开展股权投资过程中必须要重点关注的环节，同时完善股权投资流程控制对企业实现科
学化、正规化发展具有举足轻重的重要意义。
【关键词】股权投资；架构；程序；过程控制国有企业股权投资是指国有控股或独资企业以其自身的投
资主体地位以货币、实物资产、无形资产等公司可支配的资产，
通过合作、联营、兼并或购买股权（包括收购出售资产）等方式
向其他企业进行的为获取长期效益的投资活动。
一、股权投资的原则性
国有企业作为国资监管部门管理的主场主体，在开展股权投
资过程中，决定股权投资行为主体、产业等必须符合国有相关的
产业政策、技术标准及有关法律法规；必须符合国有企业的战略
发展目标和产业结构调整方向；必须符合国有企业的生产经营战
略，有利于提高国有企业相关产业或产品的核心竞争力，能够确
保国有企业实现可持续发展。
二、股权投资的职能建设
国有企业作为市场的存在体，应当根据自身经营发展的需要
在内部设置国有股权投资的职能部门，具体负责:
1.负责建立国有企业股权投资管理制度。国有企业股权投资
管理部门必须根据自身企业的业务需要，建立完备的企业投资管
理制度，规范本单位股权投资审批程序，监督股权投资项目实施
进度，审核并完成本单位股权投资项目的国资报批等工作，必须
将股权投资管理制度贯彻到股权投资行为当中，须明确具体的责
任人，强化责任落实工作。
2.负责牵头组织国有企业股权投资项目。国有企业股权投资
管理部门必须根据股权投资项目的建设需要，建立完备的企业投
资实施流程，比要时可以事实角色转换，从管理部门转变为行为
落实部门，具体负责筹建事宜，并形成股权投资方案报项目决策
机构审议。
三、股权投资的程序控制
1.前期准备程序。国有企业在开展股权投资项目初期，应当
充分发挥国有企业内部其他诸如财务资产、人力资源、市场管理、
安全技术等业务部门的职能优势，让其参与并具体负责股权投资
项目中涉及财务资金、劳动人事、产品市场、安全环保、生产技
术等方面的尽职调查、专业评审、跟踪分析和督导检查等工作。
各部门应建立联合协调机构，共同负责推进项目建设。包括
一是制定本单位股权投资项目的具体实施办法并报职能管理部
门备案审批；二是做好本单位股权投资项目的前期准备工作，组
织好各相关职能部门做好尽职调查、可行性研究分析、专家论证、
合资（合作）协议、股权投资方案的基础上，履行上报程序；三
是做好股权投资项目日常管理，并接受上级监督部门检查指导。
2.内部决策程序。国有企业股权投资项目内部决策程序原则
上按照“投资项目建议→尽职调查→可行性研究→项目评审→项
目报批→项目实施”程序进行。
（一）投资项目建议。项目建议单位（或小组）提出建议，
本单位职能管理部门负责筛选项目，初步评判并报本单位投资决
策机构审议；经批准后，向国资监管管理部门提交“股权投资项
目建议书”。
（二）尽职调查。待股权投资项目管理决策机构同意项目建
议后，项目建议单位（或小组）应编制尽职调查报告，内容包括
拟合作方历史沿革、运营模式、管控体系、股权结构、财务资产、
人力资源、市场营销、债权债务、法律纠纷等。
（三）可行性研究。项目建议单位（或小组）依据项目建议
书和尽职调查报告（涉及产权收购项目必须附“法律意见书”）
等材料，编写可行性研究报告，内容包括目标公司与拟合作方的
基本情况，待实施项目的行业背景分析，项目实施内容，技术、
市场、效益、风险等分析，并在此基础上拟定股权投资项目建议
方案并报国资监管管理部门备案。
（四）项目评审。项目建议单位（或小组）应当根据国有股
权投资管理职能部门的意见和要求，牵头组织财务、安全、技术、
人力资源、市场等部门相关人员（必要时邀请业内专业人员）参
加对股权投资项目投资能力、安全环境、产业前景、预期收益、
法律风险等内容的评价审核，并提出书面论证意见。
（五）项目报批。管理决策机构依据目建议单位（或小组）
提交的专业论证评审意见，按照审批权限进行决策。
（六）项目实施。项目实施单位（或小组）是经上级部门审
批同意后股权投资项目的责任主体，负责股权投资项目实施过程
中的信息采集与编制。
四、项目过程控制
一是项目实施前，目标方与合作方须签署“股权投资合作合
同或协议”，并按国有企业相关合同管理办法逐级审核备案。
二是项目实施后，国有企业股权投资主体单位应对股权投资
项目实施投资后评价。
【参考文献】
[1]刘广第.质量管理学[M].清华大学出版社，1996
[2]周三多.管理学[M].高等教育出版社，2003
[3]李泽峰.浅谈我国国有企业投资管理相关问题[J].时代金融.2012--36
展方面起着越来越关键的作用。但是作为以保值增值为第一要务的国有企业，在开展股权投资过程中必需要考虑到企业投资的经营风险和法制风险，
如何规范流程，规避风险、强化责任、提高效率成为国有企业开展股权投资过程中必须要重点关注的环节，同时完善股权投资流程控制对企业实现科
学化、正规化发展具有举足轻重的重要意义。
【关键词】股权投资；架构；程序；过程控制国有企业股权投资是指国有控股或独资企业以其自身的投
资主体地位以货币、实物资产、无形资产等公司可支配的资产，
通过合作、联营、兼并或购买股权（包括收购出售资产）等方式
向其他企业进行的为获取长期效益的投资活动。
一、股权投资的原则性
国有企业作为国资监管部门管理的主场主体，在开展股权投
资过程中，决定股权投资行为主体、产业等必须符合国有相关的
产业政策、技术标准及有关法律法规；必须符合国有企业的战略
发展目标和产业结构调整方向；必须符合国有企业的生产经营战
略，有利于提高国有企业相关产业或产品的核心竞争力，能够确
保国有企业实现可持续发展。
二、股权投资的职能建设
国有企业作为市场的存在体，应当根据自身经营发展的需要
在内部设置国有股权投资的职能部门，具体负责:
1.负责建立国有企业股权投资管理制度。国有企业股权投资
管理部门必须根据自身企业的业务需要，建立完备的企业投资管
理制度，规范本单位股权投资审批程序，监督股权投资项目实施
进度，审核并完成本单位股权投资项目的国资报批等工作，必须
将股权投资管理制度贯彻到股权投资行为当中，须明确具体的责
任人，强化责任落实工作。
2.负责牵头组织国有企业股权投资项目。国有企业股权投资
管理部门必须根据股权投资项目的建设需要，建立完备的企业投
资实施流程，比要时可以事实角色转换，从管理部门转变为行为
落实部门，具体负责筹建事宜，并形成股权投资方案报项目决策
机构审议。
三、股权投资的程序控制
1.前期准备程序。国有企业在开展股权投资项目初期，应当
充分发挥国有企业内部其他诸如财务资产、人力资源、市场管理、
安全技术等业务部门的职能优势，让其参与并具体负责股权投资
项目中涉及财务资金、劳动人事、产品市场、安全环保、生产技
术等方面的尽职调查、专业评审、跟踪分析和督导检查等工作。
各部门应建立联合协调机构，共同负责推进项目建设。包括
一是制定本单位股权投资项目的具体实施办法并报职能管理部
门备案审批；二是做好本单位股权投资项目的前期准备工作，组
织好各相关职能部门做好尽职调查、可行性研究分析、专家论证、
合资（合作）协议、股权投资方案的基础上，履行上报程序；三
是做好股权投资项目日常管理，并接受上级监督部门检查指导。
2.内部决策程序。国有企业股权投资项目内部决策程序原则
上按照“投资项目建议→尽职调查→可行性研究→项目评审→项
目报批→项目实施”程序进行。
（一）投资项目建议。项目建议单位（或小组）提出建议，
本单位职能管理部门负责筛选项目，初步评判并报本单位投资决
策机构审议；经批准后，向国资监管管理部门提交“股权投资项
目建议书”。
（二）尽职调查。待股权投资项目管理决策机构同意项目建
议后，项目建议单位（或小组）应编制尽职调查报告，内容包括
拟合作方历史沿革、运营模式、管控体系、股权结构、财务资产、
人力资源、市场营销、债权债务、法律纠纷等。
（三）可行性研究。项目建议单位（或小组）依据项目建议
书和尽职调查报告（涉及产权收购项目必须附“法律意见书”）
等材料，编写可行性研究报告，内容包括目标公司与拟合作方的
基本情况，待实施项目的行业背景分析，项目实施内容，技术、
市场、效益、风险等分析，并在此基础上拟定股权投资项目建议
方案并报国资监管管理部门备案。
（四）项目评审。项目建议单位（或小组）应当根据国有股
权投资管理职能部门的意见和要求，牵头组织财务、安全、技术、
人力资源、市场等部门相关人员（必要时邀请业内专业人员）参
加对股权投资项目投资能力、安全环境、产业前景、预期收益、
法律风险等内容的评价审核，并提出书面论证意见。
（五）项目报批。管理决策机构依据目建议单位（或小组）
提交的专业论证评审意见，按照审批权限进行决策。
（六）项目实施。项目实施单位（或小组）是经上级部门审
批同意后股权投资项目的责任主体，负责股权投资项目实施过程
中的信息采集与编制。
四、项目过程控制
一是项目实施前，目标方与合作方须签署“股权投资合作合
同或协议”，并按国有企业相关合同管理办法逐级审核备案。
二是项目实施后，国有企业股权投资主体单位应对股权投资
项目实施投资后评价。
【参考文献】
[1]刘广第.质量管理学[M].清华大学出版社，1996
[2]周三多.管理学[M].高等教育出版社，2003
[3]李泽峰.浅谈我国国有企业投资管理相关问题[J].时代金融.2012--36
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