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科技型中小企业融资问题研究

作者:杨 阳 张永珅 常宽心时间:2016-02-03 10:39:23  来源:www.ksfbw.com  阅读次数:1007次 ]
【文章摘要】
近几十年以来,我国中小企业的迅速崛起,为国民经济做出了巨大的发展贡献,但是其面临的融资困境大大的限制了其发展。本文通过对科技型中小企业融资难的问题进行分析,并提出一些解决办法,以促进中小企业平稳高速发展。
【关键词】
科技型中小企业融资途径
    
中小企业的自主创新能力对国家的科技进步起到了一定的促进作用,推动了国民经济的迅速发展。但是,由于规模有限、收益不稳定、市场份额小等原因,融资困难普遍成为制约科技型中小企业发展的因素。为此,本文主要分析了科技型中小企业在融资过程中存在的问题及成因, 并提出了一些相应的解决途径,希望能帮助科技型中小企业解决融资难的问题。
    
1 科技型中小企业概述
1.1 科技型中小企业概念界定
科技型中小企业是指由具有科技才能的人员创办的,主要从事高新技术产品的研发、生产与销售,以科技成果产业化以及技术开发、服务及咨询为主要内容的知识密集型经济实体。简而言之,科技型中小企业是以创新为使命和生存手段的企业。
1.2 科技型中小企业融资特征
1.2.1 阶段性的融资需求
科技型中小企业经历种子期、创业期、成长期和成熟期,而且在不同的发展阶段对资金的需求也不同。一般来说,在企业发展初期,即种子期和创业期,需要大量的资金来支持其发展,在企业的快速成长期也需要资金支持,但资金的需求量没有发展初期的大,而到了成熟阶段,对资金的需求则更加少。此外,在不同的发展阶段,所采用的融资渠道也不同,也体现了对资金需求的阶段性特点。
1.2.2 受风险投资的青睐
由于科技型中小企业有高成长、高风险和高回报的特点,与风险投资有着天然的内在联系,能够达到双赢的目的,往往成为风险投资的主要投资对象。
1.2.3 有特定的资本市场融资渠道
为了体现我国对科技型中小企业发展的支持,在2009 年10 月23 日开通了创业板市场,为中小企业提供了更为方便的融资渠道,完善了科技型中小企业的融资渠道。
尽管科技型中小企业具有以上融资特点,但其劣势也十分明显,如,信用缺失、经营具有不确定性,管理结构不善及抵押品不足等。
    
2 科技型中小企业融资难的原因分析
2.1 企业自身原因
2.1.1 信用等级低
一般来说,企业信用和可融到的资金在一定条件下是成正比关系的。企业信用高,可融到的资金就充裕,融资就不成问题。目前我国中小企业的现状是, 60% 以上信用等级处于3B 或3B 以下,企业不按照诚信守则行事, 常常恶意逃废银行贷款,这严重影响了企业的信誉,使企业不能募集到所需的资金。
2.1.2 管理不规范,财务制度不健全
由于科技型中小企业大多是家族企业,由企业所有者自己管理,缺少专业的管理人员进行正规管理,所以企业的管理结构欠完善。如财务制度不健全,财务资料没有经注册会计师审计。这些原因严重阻碍中小企业的融资渠道,很难取得融资资本市场和银行的青睐。
2.1.3 缺乏担保资产
科技型中小企业规模小,资产总量少,而且无形资产占资产总量的比重比较大,在进行抵押时,这些技术等无形资产难以量化,很难将其进行抵押。中小企业从事的是高风险行业,在抵押品价值很低的情况下,一旦企业经营失败,银行将血本无归,所以从自身安全出发,银行不肯贷款给科技型中小企业,更倾向于规模大的企业。所以限制企业取得银行贷款的一个因素是抵押资产不足。
2.1.4 经营的不确定性
高收益,高风险是科技型中小企业的特征。高风险意味着企业的运营存在这很大程度的不确定性,同时意味着科技型中小企业的科技成果转换上也存在一定程度的不确定性,这也银行信贷的稳健性相悖
2.2 外部融资环境限制
2.2.1 多层次资本市场不健全
资本市场作为科技型中小企业的直接融资渠道,但股票市场的门槛高,难以获得足够的资金;而在债券市场上,科技型中小企业难以获得发行债券的资格,再加上股票市场稳定性差,债券市场发展也很缓慢,科技型中小企业要在资本市场上获得足够的资金支持可谓是难上加难。因此,资本市场不发达是科技型中小企业融资难的直接原因。
2.2.2 银行信贷管理体制的制约
根据信贷配给理论,在信息不对称的情况下,信贷市场存在着逆向选择和道德风险,即使借款人愿意支付既定的利率, 甚至更高的利率,银行也不愿向其提供任何贷款。此外,银行对不同对象发放贷款所用的人力和物力几乎没有差异,而科技型中小企业每次贷款的数额不大,但次数频繁,抵押资产少,信用低,经营风险大, 对银行而言,科技型中小企业的贷款风险很高,而利息收益却很低。这导致了银行不愿对中小企业进行贷款。
    
3 解决科技型中小企业融资难的途径
3.1 增加自己的内在融资能力
企业自身的素质对其融资起到很大作用,这就要求提高企业的管理水平,完善企业的财务管理制度。
3.1.1 完善治理结构
公司经营业绩如何在一定程度上与公司的治理结构相关,而公司的治理结构是否健全不仅影响投资决策,还会对管理效率产生一定的影响。因此治理结构健全与否直接影响着企业的融资能力,中小企业一定要完善自己的治理结构。
3.1.2 提供信用
企业的各项经营活动应当在信用的基础上进行,严格按照相关规定从事各种交易活动,建全完善的自律制度。而且企业的信用良好,则容易取得银行等金融机构的信任,在关键时期可以取得银行贷款。
3.2 加快发展多层次资本市场
首先建立以创业板为主导的风投市场,再者完善股票融资制度,在股本规模、公众人数持股量、盈利情况、股权出售条件等准入门槛应适当降低,以利于科技型中小企业在资本市场上的交易。同时在建立多层次资本市场时,要注意强化监管制度,以保障科技型中小企业在资本市场的健康发展。
3.3 完善银行的信贷管理机制
商业银行是为科技型中小企业提供资金支持的最具代表性的金融机构之一, 这也是科技型中小企业接触最频繁、使用最密切的一种外部融资渠道。商业银行应当消除对科技型中小企业的贷款歧视,而注重企业的增长潜能,通过转变信贷服务模式提高信贷服务质量。同时也要建立新的信用担保体系,以有助于科技型中小企业获取信用贷款,促进其快速发展。
综上所述,通过对科技型中小企业融资难问题的分析,提出了一些解决途径, 希望对缓解科技型中小企业融资难问题有所帮助,从而推动我国科技型中小企业的长足发展,进而促进我国国民经济发展和提高我国综合国力。
  
【参考文献】
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[4] 赵琛. 我国民营企业的融资现状及对策分析[J]. 集团经济研究,2004,(08).

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